台電負債總額高達1兆7704億　核四2825億「資產」爛尾誰埋單？
林上祚風傳媒新新聞
https://new7.storm.mg/article/3119055

核能流言終結者創辦人黃士修發起的「重啟核四」公投，將在2021年8月28日舉行，此案
除影響綠營2025年「非核家園」政策，也牽動著核四2825億元財務窟窿埋單的問題。根據
台電108年度財報，去年底公司淨值僅3053億元，龍門電廠（核四）目前仍假設「繼續經
營」，帳列不動產「在建工程」，2021年重啟核四公投，若確立廢核政策方向，台電帳上
2825億元「資產」將進行費用攤銷，屆時政府恐將面臨債務破表的壓力。

核四爭議從扁政府以降，2001年先停建後復工，期間所衍生的履約糾紛，讓台電當年度認
定21.35億元的「一次性損失」；馬政府時代，日本福島核災讓台灣反核意識高漲，在前
閣揆江宜樺拍板下，核四自2015年7月1日起正式進入「封存」，並由政府每年編列維護費
用。

2016年蔡政府上台後，將「2025非核家園」寫入《電業法》，但2018年的「以核養綠」公
投案結果，又讓核四2025年「壽終正寢」的計畫橫生變數；2021年的「重啟核四」公投，
將再度重演擁核與反核勢力的對決，屆時，20年政策擺盪導致的2825億元「資產」爛尾，
也面臨清算的時刻。

2825億元財務窟窿　台電駁核四資產「作假帳」
今年10月5日，台電發布新聞稿，對媒體評論台電核四資產「作假帳」表達嚴正抗議，然
而，核四「資產」對台電而言，是一個未爆的財務窟窿，這樣的形容並不誇張。事實上，
以台電去年底公司淨值3053億元來看，扣除掉核四帳面價值2825億元，台電的帳面資產除
非以土地資產重估，否則將只剩下寥寥200多億元。依據《公司法》，公司之累積虧損額
若超過實收資本額的一半以上，依法必須進行減資彌補累積虧損，再由股東增資。

不過，行政院的核四封存政策，竟然讓台電得以在「廢核」政策尚未明朗以前，將這一筆
2825億元爛帳，掛在台電的「資產」項下。台電108年度年報明白指出，台電考量公司之
各發電輸電及配電設備相互貢獻，故認定資產之使用價值應以整體資產（包括核四）為一
「現金產生單位」，但「倘若政府明確指示處理核四資產時，即不再適合以整體資產視為
一個現金產生單位，而應就核四個別資產單獨進行減損測試。」

台電負債比高居不下　總決算報告「表示擔憂」
根據台電年報，台電在去年底帳面資產總額2兆756億元，但負債總額高達1兆7704億元，
其中計息負債金額達1兆1122億元，利息支出高達202億元。這樣的舉債規模，相當於中央
政府110年度債務未償餘額預算數，6兆1337億元的3分之1；就連「108年度中央政府總決
算」審計報告，都對台電長期以來負債比率居高不下憂心忡忡。

總決算報告指出，台電去年度經營雖有盈餘，「惟本業獲利能力與財務體質仍欠佳」，10
8年度經營結果，稅後淨利160億9,472萬餘元，但若扣除收回「電價穩定準備」309億4,27
5萬餘元，則轉為虧損148億4,802萬餘元。

報告同時指出，台電近年營業利益連年下滑，本業獲利能力已有衰退情形，該公司為滿足
產業發展及民眾用電需求，持續投入資金建置電力擴建工程、輸變電設施與空污改善工程
，囿於所需資金龐大，長期仰賴舉債支應。截至108年底止，負債金額高達1兆7679億1070
萬餘元，占總資產之85.30%，自有資本比率偏低；其中計息負債為1兆1122 億8416萬餘元
、利息支出為 202億1244 萬餘元，不利公司整體經營。

台電財務困難　疫情期間電價仍持平
台電財務艱困，今年儘管全球能源價格，因為新冠肺炎（武漢肺炎）疫情，導致全面下跌
，台電的電價今年仍然連續二度凍漲。經濟部原表示要觀察6月分全球天然氣價格，而後
上月宣布10月電價不調整，理由是「核能後端營運總費用重估以後，從原本的3353億元提
高到4729億元；在核三廠2025年機組停止運轉以前，還必須要增提242億元準備到「核後
端營運基金」。

由於台電在今年疫情期間，提供最高30%的電費減讓，截至上月，台電紓困相關的費用已
達190億元，原本用來協助台電虧損撥補的「電價平穩基金」，已經從原本的800多億消耗
到剩下108億，面對接下來核電除役的相關增提成本，2021年電價上漲，恐將是難以避免
的趨勢。

蔡政府力推能源轉型　台電外購成本逐年攀升
台電的經營壓力如此沈重，這幾年民進黨政府推動能源轉型，綠電的比率持續走高，獨立
電廠與綠電的躉購制度，讓台電的外購成本逐年走高。以民營電廠為例，台電向台塑麥寮
、長生等9家民營電廠購電，9家民營電廠裝置容量，目前佔台電系統16.2%，去年度台電
外購電力淨額高達1516.66億元。

2013年民營電廠，聯合拒絕調整與台電公司的購售電費率，公平交易委員會針對9家民營
電廠祭出63億元的天價罰鍰，台電並且據此向民營電廠求償，沒想到這項行政處分，今年
竟然在台北高等行政法院遭民營業者翻盤。如今，包括日商丸紅等民營電廠大股東，早已
登堂入室地投資彰濱崙尾東等大型太陽光電廠，為接下來20年的穩定獲利鋪路。

相對於民營電廠業者相繼轉進綠電產業， 2015年《再生能源發展條例》，將再生能源發
展基金得提撥併入電價費用計算公式反映後，台電作為燃煤電廠的最大業者，每年則是得
繳納高額的提撥金。根據台電年報，台電2018年度提撥之「再生能源發展基金」共25.98
億元，去年推估的應付金額更達36.65億元。

台電深知綠電轉型的必要性，但無奈虛弱的財務體質，讓綠電轉型推動遲緩，台電年報明
白指出，「台電負債比例偏高，不利離岸風力等大型再生能源建設資金之籌措，也將壓縮
電網設備強化與智慧化所需支出」。今年疫情帶動全球央行降息，央行降息1碼後，台電
長期借款利率，雖然從1.41%降至1.3%，短期借款利率則降至0.57%，但利息負擔仍然沈重
。

借鏡綠委停建條例提案　時力曾提案要台電至定損害賠償計畫
核四的「封存」政策，讓台電從民進黨2016年上台迄今，暫時不必在財務上面對，但對照
民進黨政府一貫的「廢核」主張，核四2825億元「資產」，高高地掛在台電的資產負債表
上，實在是非常「魔幻寫實」；然而，2021年8月的「重啟核四」公投，如果最後的結果
確立廢核，這一筆帳恐怕得由政府吃下。

事實上，民進黨早在2013年8月，就曾在立法院提出《核四停建特別條例》，當時提案立
委包括鄭麗君、陳其邁、葉宜津、林淑芬，政黨輪替後，時代力量黨團，也參考了2013年
鄭麗君版本，提出了《台電龍門核能電廠處理特別條例》，針對核四停建所衍生之損害賠
償責任，要求政府依據《預算法》提出追加預算案，台電並應在行政院督導下，制定損害
賠償處理計畫。

台電：核四資產並非全數無法回收
不過，台電主管表示，核四2825億元「資產」，並非一毛錢都無法回收。舉例來說，有一
些核電廠使用的原材料，若2021年停止封存政策確立，可以移撥給核二廠使用；至於核四
的核能發電機組，能否在拆解後賣到國外，台電內部也在評估其可能性，「一切都要等公
投結果出爐後，才能決定。」

台灣不斷的被搞爛

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2023/05/31 新聞文章記錄